“十二五”期间光伏分布式发电装机容量相较于2010年增长近23倍。根据国家能源局发布的《太阳能发电发展“十二五”规划》,“十二五”期间我国将大力推广分布式太阳能光伏发电,到2015年分布式光伏发电装机容量将达到1000万千瓦。
并网限制解决,光伏分布式应用补贴方案有望3月底前出台。根据国家电网公司发布的《关于做好分布式发电并网服务工作的意见》,电网企业将积极为分布式光伏发电项目接入电网提供便利条件,为接入系统工程建设开辟绿色通道。自2012年9月份以来,国家能源局多次强调要大力推广光伏分布式应用,我们预计补贴方案有望今年3月底前出台,补贴额度在0.4-0.6元/度左右。
2013年光伏建筑市场规模将达到1140亿元。我们预计2013年建筑光伏项目安装量将达到6GW,相比于2012年的1.9GW增长200%。按照1.9万元/Kw进行测算,总投资规模将达到1140亿元,其中光伏电池组件市场规模将达到654亿元,逆变器市场规模将达到120亿元。
根据光伏分布式应用市场启动的先后顺序,我们认为短期看上游原材料及设备厂商,长期看好光伏建筑总承包商。
(1)光伏分布式应用市场的启动将直接带动下游应用的增长,重点关注光伏玻璃及工程上市公司:南玻A、金刚玻璃、江河幕墙和精工钢构;同时关注电能质量管理相关上市公司:国电南瑞、荣信股份、思源电气和正泰电器。(2)随着国内光伏产品需求的增长,光伏产业链中游相关上市公司也将受益,关注逆变器上市公司:阳光电源;同时关注基膜上市公司裕兴股份、康得新和东材科技。(3)受益于行业景气度的回升,光伏产品价格也将逐渐回升,关注单晶硅上市公司:隆基股份;同时关注单晶炉上市公司:晶盛机电、京运通和精功科技;以及刃料生产上市公司:新大新材。
风险提示:1)光伏装机容量的建设低于预期;2)光伏分布式应用并网进程缓慢;3)补贴额度低于市场预期。